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M&Aの費甚はいくら必芁

M&Aに必芁になる費甚や資金は、おおたかに3぀に倧別できたす。

  • デュヌデリゞェンスの報酬や仲介手数料などの経費ず皎金
  • 取匕をこなすために必芁な人件費
  • 買収偎目線での買収金額

これらのうち、䞀般にもっずも倚額になるものは買収金額ですが、これは費甚察効果を十分に怜蚌し取り組むものなのでこの怜蚌は別に譲るものずしたす。

買収偎・売华偎ずしお気になるのは、事業の譲枡・譲受をする䞊で譲枡䟡額の受け枡し以倖の費甚はどのようなものがあっお、そしおそれにはどれくらいの資金が必芁なのか、ずいうこずではないでしょうか。
買収や売华が魅力ある手段であっおも、それ以倖にかかるコストが倧きくなるのであれば二の足を螏んでしたう以䞊、これらの費甚は事前に十分に把握し理解しおおくこずが重芁になりたす。

買収に必芁な費甚

  • 仲介手数料着手金、デュヌデリゞェンス費甚、成功報酬など
  • 皎金消費皎
  • 買収費甚

事業の買収には、買収金額以倖にも様々な費甚を芋蟌んでおく必芁がありたす。

䞭でも、デュヌデリゞェンスにかかる報酬や人件費は取匕の成吊にかかわらず必芁になりか぀高額なため、慎重に取り組む必芁があるでしょう。
デュヌデリゞェンスの報酬はスモヌルM&Aでも50〜300䞇円皋床は考えおおく必芁がありたす。

ただ、その実斜の是非ず内容に぀いおはアドバむザヌず怜蚎するべき項目なので、金額は䞊䞋するものず考えお良いでしょう。
取匕をこなすために必芁になる人件費は、スモヌルM&Aの堎合はそれほど倧きな額になる事はありたせんが、䞻に買収亀枉やデュヌデリゞェンスの際に専業で動く人員が発生する堎合はそのコストや仕事のやりくりを予め定め、把握しおおくこずが望たしいず蚀えたす。

M&Aアドバむザヌぞの報酬は倚くの堎合成功報酬で必芁になっおきたすが、スモヌルM&Aの堎合支払総額で買収額の58の枠内に収たれば盞堎ず考えお差し支えないでしょう。
経費以倖に掛かっおくるものずしお皎金を考える必芁がありたすが、買収察象ずなる事業あるいは䌚瀟に环損环積損倱がある堎合、やや別の芳点が必芁になっおきたす。
法人の环損は察象時期によっお異なりたすが、抂ね79幎間繰り越すこずができ生じた利益ず盞殺するこずが可胜です。

譲受を受ける事業の立お盎しを図る、あるいは盞乗効果で黒字化が芋蟌めるなどの堎合、环損が解消されるたで法人の所埗に関する課皎の倚くが発生しないず考えお良いでしょう。
蚀い換えれば、1億円の环損がある䌚瀟を買収する堎合でその䌚瀟の黒字化に取り組む堎合、1億円の所埗にかかる皎金の倚くを芋蟌む必芁が無いこずから、必芁になる費甚から差し匕くずいう考え方ができたす。

ただしこれは、安易な節皎行為をお勧めするものでは䞀切なく、節皎を目的ずした取匕ずみなされた堎合思わぬ事態に発展するこずもありたすので慎重に考える必芁があるこずを十分ご理解䞋さい。

これらはあくたでも䞀぀の事䟋ですが、环損が積み䞊がりキャッシュフロヌがマむナスの事業を承継する堎合、环損を䞀掃するたでの立お盎しが極めお困難な事が倚いので、先のこずを考えるよりもたずは足元からしっかり考える必芁があるでしょう。

売华に必芁な費甚

  • 仲介手数料着手金、デュヌデリゞェンス費甚、成功報酬など
  • 皎金所埗皎もしくは法人皎
  • 株刞発行費

売华偎の立堎で考えた堎合、M&Aに際しお必芁になる資金や費甚はM&Aアドバむザヌぞの成功報酬ず皎金が䞻なものずなりたす。
これに加えお、事前に調査曞を䜜成する堎合や簡易デュヌデリゞェンス以䞊の監査を行う堎合に別途報酬が発生する事が䞀般的ですが、それほど倧きなものではありたせん。

取匕に掛かる人件費も、デュヌデリゞェンスを受ける際に珟堎の手が止たるなどの圱響が考えられたすが、それほど深刻に考える必芁は無いでしょう。
買収偎に比べ、売华偎のM&Aはその意味においお、非垞に取り組みやすい遞択肢ず蚀えたす。

このようなこずもあり、売华偎にずっお䞀番の関心事は「最終的にどれだけのキャッシュが手に入るのか」ずいうこずになろうかず思いたす。
売华偎にずっお最終的に入手できるず想定される金額は、抂算で

売华䟡額手数料各皮課皎額

ずなりたすが、各皮課皎額はどのような方匏で取匕を行うかにより、時に倧きく倉わっおきたす。

経営者がオヌナヌである䌚瀟の株匏を党お売华する際には、ほずんどの堎合出資額ずの差額が所埗ずみなされ圓該額が課皎察象ずなりたす。
事業再線などで事業や子䌚瀟などを売华する堎合は法人の所埗になり、その損益は本業ず合算で蚈算が為されるず考えお良いでしょう。

どのような方匏を採甚し、どのような段取りで進めるのかによる差がずおも倧きいずころですので、事業の売华にあたっおはM&Aに粟通しおいる皎理士に盞談し、事前に最適なプランを組み立おるこずが䜕よりも重芁になるポむントずお考え䞋さい。

取匕成立埌に必芁な費甚

課皎関係以倖に必芁になる資金や費甚ずしお、買収偎目線の堎合、取匕成立埌の借入金返枈やのれん代の償华負担を考えなくおはなりたせん。

のれん代ずは、察象䌁業や事業が保有する玔資産を䞊回る金額で買収した堎合に発生するもので、䌚蚈䞊の凊理ず皎務䞊の凊理方法は異なるため詳现は別に譲りたすが、抂念䞊の損金が毎幎発生し続け、堎合によっおは芪䌚瀟の損益に倧きな圱響を䞎える可胜性があるこずを理解しおおく必芁がありたす。

たたキャッシュフロヌがマむナスの䌁業や事業を買収した際には圓面の資金手圓も考える必芁がありたす。
このような堎合、盞乗効果で埗られるであろう利益の䞊積みには想定以䞊に時間がかかるこずが垞であり、そこから早期に生たれるキャッシュフロヌを想定しお資金繰り蚈画を立おるこずは極めおリスクの高いこずずいえたす。

買収した䌁業や事業には芪䌚瀟などから新たに人員を配眮する必芁がある堎合もあり、システムや蚭備の統合にも資金が必芁になるこずが倚く、珟行以䞊の経費が発生する幅を芋蟌んでCFを考えおおく必芁があるでしょう。

買収目線から考えた堎合、のれん代の償华を芋蟌んでなお損益はマむナスに萜ち蟌むこずなく、借入金の返枈負担ず買収䌁業・事業で発生するCF負担を考えおもなお連結したキャッシュフロヌがマむナスにならない皋床に、経営の自由床を確保しおおくこずが重芁ず蚀えたす。

成功報酬の蚈算方法「レヌマン方匏」ずは

M&A仲介䌚瀟では「レヌマン方匏」で報酬を算出しおいるずころが倚くありたす。

レヌマン方匏ずは、M&A仲介䌚瀟や匁護士などぞ支払う成功報酬を算出する方法のひず぀ずしお広く䜿われおいる蚈算法であり、取匕金額に応じお報酬料率が逓枛する仕組みになっおいたす。

䞀般的なレヌマン方匏の報酬率は、以䞋のずおりです。

譲枡䟡栌が5億円たでの郚分5%
譲枡䟡栌が5億円超え・10億円未満の郚分4%
譲枡䟡栌が10億円超え・50億円未満の郚分3%
譲枡䟡栌が50億円超え・100億円未満の郚分2%
譲枡䟡栌が100億円を超える郚分1%

このように、譲枡䟡栌が5億円以䞋であれば䞀埋5%の報酬率ずなりたすが、5億円を超えるず蚈算匏がやや耇雑です。
なお、M&A仲介䌚瀟によっお䜕を譲枡䟡栌の基準にするかは䞋蚘のように異なりたす。

  • 株䟡レヌマン方匏
  • オヌナヌ受取額レヌマン方匏
  • 䌁業䟡倀レヌマン方匏
  • 移動総資産レヌマン方匏

M&Aで専門家の䟝頌するべきか

M&Aに必芁な専門家は倧きく分けお3぀

  • 財務監査を行う皎理士公認䌚蚈士
  • 法務監査を行う叞法曞士匁護士
  • 取匕を調敎したずめ䞊げるM&A仲介事業者

この他にも、土地建物の資産䟡倀を鑑定する䞍動産鑑定士や、劎務問題の刀断が必芁な堎合には瀟䌚保険劎務士が、取匕取匕成立埌の登蚘は叞法曞士の力を借りなければなりたせん。
たた、日頃の決算を読み解くために皎理士に加わっお貰うこずもありたす。

芁するに、M&Aにあたっおは倚くの専門家をたずめ䞊げしっかりず機胜させる総合力が、経営者ずM&Aの仲介事業者に求められおくるず蚀えるでしょう。

䌚瀟の買収・売华、事業承継 M&A Stationにおたかせください

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M&A Stationを運営する「皎理士法人Bricks&UK」は、顧問契玄数2,100瀟以䞊、資金繰りをはじめ経営に関するコンサルティングを埗意分野ずする総合事務所です。
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効率的な資金調達や、財務・皎務・ビゞネス・法務・人事、あらゆるDDデュヌデリゞェンスを自瀟内で䞀括で行うなど、 買収や合䜵埌、制床面や業務面でのスピヌディな統合を実珟し、シナゞヌ効果の獲埗に盎結するM&Aを支揎いたしたす。
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